鋼鐵企業用好期貨工具有助于穩定經營

　　眾所周知，當前全球鋼鐵行業進入深度調整發展階段，我國鋼鐵行業面臨的形勢較為嚴峻，尤其今年上半年鋼鐵行業上下游品種價格波動幅度加大，為企業風險 控制和穩定經營帶來了挑戰。

　　“企業要高度重視期貨市場的作用，并利用其為企業服務?！蓖貘P海說，期貨市場最重要的作用就是發現價格。通過對鐵礦石上市后的價格表現跟蹤來看，與國 內現貨市 場價格和國際普氏價格指數的相關性均保持在0.99以上?！捌谪泝r格為行業獲得話語權提供了一個有效渠道。比如某行業的企業預期未來利潤不好，就會減少在 原料端的買入量，壓縮產能。當眾多企業在同一時間段進行方向相同的操作，原料的期貨價格就會下跌，從而客觀反映未來供求的預期，行業的話語權通過期貨這一 市場機制得到相當程度的實現?！?br />
　　對于企業參與期貨市場來說，制定合理的決策機制、構建高效的組織結構既是能否有效充分利用期貨 工具的關鍵，也是企業適應新時代的需要。首先，企業首先要把對期貨的運用上升到企業經營戰略調整的高度上來。企業要把追求生產規模調整為追求加工利潤，以 加工利潤甚至是可鎖定的加工利潤作為一切生產經營行為的指揮棒，原有管理體制、考核目標也需要相應地修改，這需要企業主要領導重視并參與制度設計。

　　其次，企業經營目標的確認與期貨的運用密不可分。期貨更適用于追求穩定、合理加工利潤的企業。隨著未來競爭的加劇，可能會出現按照市場當期價格衡量， 產品銷售收入低于原料成本的 情況。在此狀態下，期貨的運用更加關鍵。以我國油脂行業為例，由于競爭激烈，全年2/3以上時間處于負利潤狀態，1/3時間處于微利狀態，但它們仍然可以 生存，依靠的就是在期貨市場上抓住機會來及時鎖定加工利潤，鎖定不了的就降低開工率，以此保證企業基本可以做到“小年能活，大年賺錢”。從期貨市場現今服 務到的各行業具體情況看，雖然行業間有差異，但一些相關經營模式仍值得鋼鐵企業借鑒。

　　“企業利用期貨市場套期保值管理經營風險，必須有正確有效的組織架構和科學有效的決策機制?！?王鳳海認為，期現統一是基本原則，把期貨和現貨部門放在一起，讓期貨成為現貨部門采購和銷售的一個普遍采用的工具，實現無縫對接，更容易抓住市場機會;還 有部分行業采用了購銷統一的原則，把原料采購和產品銷售部門統一起來，可以更好捕捉鎖定利潤的價格機會。他認為，單獨設立期貨部門的協調成本比較高，較難 融入企業的整體購銷過程中。如果再把期貨部門作為一個利潤中心，那行為目標就會與企業目標背道而馳。

　　此外，企業必須建立嚴密而有效率的風險控制制度。嚴密是指必須通過制度把企業不能承擔的風險控制住，把相關崗位上的所有角色都能控制住。效率是指快速 把握市場交易機會。如果一個交易要審批幾天，那企業參與期貨的效果會大打折扣。

　　在業內人士看來，期貨市場對于企業具有非常大的價值，比如鋼鐵企業，上游可以對焦煤、鐵礦石進行套保，下游可以對螺紋鋼、熱軋卷板進行套保，獲得穩定 的加工利潤。在整個行業產能過剩、供給側結構性改革的背景下，不利用期貨實在可惜。

　　據介紹，大商所經過二十多年的發展，已成為全球最大的鐵礦石、焦煤、焦炭、油脂、塑料期貨交易所和第二大農產品期貨交易所。其中黑色產品系列品種影響 力逐步擴大，吸引了大量市場主體參與，多方積極參與也為實體企業套期保值提供了足夠流動性。 目前，大商所上市的焦煤、焦炭、鐵礦石三個黑色品種交易量均遠遠超過國外同類品種。2016年上半年，以鐵礦石為例，按可比口徑(噸)計，日均持倉量達到 了8910萬噸，日均成交量達到了1.83億噸。從參與情況來看，2013年10月上市的鐵礦石期貨的法人持倉比例在2016年上半年達到了32.7%, 最高時超過45%,參與的現貨企業達到了729家，其中鋼鐵企業達到了83家。

　　據王鳳海透露，目前，大商所正在證監會的統一部署下推進鐵礦石國際化工作，有條件允許國外企業 和機構客戶直接參與鐵礦石期貨，只有國際上大企業和大機構的參與價格發現過程，期貨市場發現的價格才更有權威性，也才能更好地為企業套保提供服務，我國企 業才可以得到更加公平的待遇